Cerebras Systems IPO’su Benchmark’a Milyarlar Kazandırdı: Bir VC’nin Şaşırtıcı Yolculuğu
Cerebras Systems IPO’su, perşembe günü gerçekleşen halka arzıyla büyük bir başarıya imza attı. Bu işlem, şirketin kendisine, kurucularına ve önemli yatırımcılarına milyarlarca dolar kazandırdı. Bu büyük kazananlar arasında, şirketin %9.5 hissesine sahip olan Benchmark da bulunuyor. Firmanın genel ortaklarından Eric Vishria, 2016’dan beri Cerebras yönetim kurulu üyesi olarak görev yapıyor. Yapay zeka çip üreticisinin kuruluş yılı olan bu dönemde, Vishria 25 milyon dolarlık A Serisi yatırım turuna öncülük etmişti.
Şüpheyle Başlayan Bir Yatırım Hikayesi
Ancak Benchmark için bu milyarlar, Vishria’nın startup ile neredeyse isteksizce görüşmesi sayesinde gerçekleşti. Vishria, ilk toplantıyı şu sözlerle anlattı: "Beş kurucu ve bir sunum destesi vardı. Bu bizim 10 yıl içindeki ilk donanım yatırımımızdı." O dönemde, Vishria sadece 18 aydır bir girişim sermayecisiydi. VC olmadan önce, RockMelt adını verdiği sosyal tarayıcı startup’ını Yahoo’ya 60 ila 70 milyon dolara sattı.
Benchmark, yatırım yapacağı şirketleri titizlikle seçmesiyle biliniyor. Donanım şirketlerine çok nadiren yatırım yapıyorlar. Vishria, Cerebras’a zaman ayırdığı için kendini eleştirdi. Sürekli "Neden bu toplantıyı kabul ettim?" diye mırıldanıyordu. Hatta bir noktada, takvimini yöneten asistanına mesaj atarak şikayet etti: "Bana bu toplantıyı neden aldırdın?" diye sorduğunu hatırladı.
Yapay Zeka Çiplerine Bakış Açısı Değişiyor
Ancak Vishria’nın huysuz tavrı, üçüncü slaytta tamamen kayboldu. Kurucu ortak ve CEO Andrew Feldman, Cerebras’ın büyük planlarını sundu. Vishria o anı şöyle aktardı:
- İlk slayt başlık slaytıydı.
- İkinci slayt ekibi tanıtıyordu. "Vay canına, bu ekip gerçekten iyiydi" diye düşündüm.
- Üçüncü slayt ise "GPU’lar aslında derin öğrenme için berbat. Sadece CPU’lardan 100 kat daha iyiler" gibi bir ifade içeriyordu.
Feldman bunu söyler söylemez Vishria’nın kafasında bir ampul yandı. "Aman Tanrım, tabii ki. Bir grafik işlemcisi neden yapay zeka için doğru şey olsun ki?" diye düşündü. Bu an, yatırımcının bakış açısını değiştirdi.
Yine de bu, Google’ın 2017’deki ünlü Transformer makalesinden yıllar önceydi. Bu araştırma, modern yapay zekanın temelini atmış ve ChatGPT’ye giden yolu açmıştı. Cerebras, yapay zeka eğitimi için tasarlanmış yeni, devasa bir çip fikrini sunuyordu. İşlemci dünyası henüz bu tür bir üretimi yapmaya hazır değildi.
Benchmark’ın Deneyimli Ortakları Sahneye Çıkıyor
Vishria, konuyu Benchmark’ın bazı ortaklarıyla tartışacak kadar ilgilenmişti. Ortaklar, donanım konusunda yeterli bilgiye sahip olmadıklarını söylediler. Bu anlaşmayı istiyorsa, 1990’lardan kalma orijinal Benchmark kurucularından birini getirmesi gerektiğini belirttiler. O kurucular donanımı anlıyordu.
Vishria yılmadı ve Feldman’ı kurucu ortak Bruce Dunlevie’ye sunmak için bir toplantı ayarladı. Dunlevie, kurucuya çip paketlemesi, soğutma ve daha birçok konuda sorular sordu. Vishria, toplantının çoğunun kendisi için "televizyon izleyen bir köpek gibi" geçtiğini söyledi. Çünkü çok az şey anlıyordu.
Sunumdan sonra Dunlevie, Cerebras’ın yapmaya çalıştığı şeyin zor olacağı konusunda uyardı. Daha önce başkaları denemiş ve başarısız olmuştu. Ancak bu ekibin bir şansı olduğunu düşündü. Yine de çip için bir pazar olup olmayacağı konusunda endişeleri vardı.
Yenilik ve Azmin Zaferi
Vishria, teknolojiyi tam olarak anlamasa da şuna ikna olmuştu: Cerebras "yapay zekayı hızlandırabilirse" bir pazarı olacaktı. Ayrıca bu ekibin başarılı olmak için gerekli yeteneklere sahip olduğunu düşündü. Daha önce SeaMicro adlı bir startup’ı AMD’ye satmışlardı. Cerebras Systems CEO’su Andrew Feldman, "Daha önce başarılı bir çıkış yapmış olmak, girişim sermayecilerinin zihnindeki belirsizliği giderir. Biz deneyimli bir ekiptik" dedi.
Bunu sekiz buçuk yıllık zorlu bir süreç takip etti. Cerebras, ürününü inşa etmek için sayısız zorlukla mücadele etti. Feldman ve Cerebras kurucu ortağı Sean Lie, o büyüklükteki bir çipin güç çekerken yanmasını önlemek için yeni soğutma yöntemleri geliştirmek zorunda kaldılar. Aynı anda 40 vidayı kırılmadan gofrete delebilen bir makine icat ettiler.
Benchmark yatırımcısı defalarca "Ne yapıyoruz biz?" diye düşündü. Ayrıca donanım pahalıdır. Şirket, uzun bir yatırımcı listesinden yarım milyar dolar topladığında bile, çipleri hala geliştirme aşamasındaydı. 2022’deki ayı piyasasında tekrar fon toplamak zorunda kaldılar. Vishria, "Şirket hakkında henüz çok fazla veri yoktu. İşte o zaman işler gerçekten zorlaştı" diye hatırlıyor.
Dönüm Noktası ve Büyük Müşteriler
Ancak yaklaşık 18 ay önce her şey değişti. Dünyanın en büyük çip üreticisi TSMC tarafından başarıyla üretilen Cerebras çiplerinin, yapay zeka modellerini eğitmek yerine, çıkarım (inference) yani yanıt üretmek için daha da iyi olduğu anlaşıldı. Bu farkındalık oluştuğunda, yapay zeka dünyası bu tür bir hesaplama gücüne doymak bilmez bir şekilde susamıştı.
Şirket büyük bir müşteriye ve gelire sahipti. Cerebras, başka bir özel yatırım turu yerine 2024’te halka açılmayı denedi. Ancak tek büyük müşterisi olan Abu Dabi merkezli bulut sağlayıcısı G42’nin büyük yatırımı nedeniyle ulusal güvenlik endişeleriyle ABD hükümetinin incelemesine takıldı. Halka açık yatırımcılar da G42’ye olan bağımlılığı ve büyük kayıpları nedeniyle isteksizdi.
Bu gecikme, aslında gizli bir nimetti. Bugün OpenAI ve AWS de büyük müşteriler. Cerebras geçen yıl gelirini ikiye katladı ve kar açıkladı. Vishria, "ısrar, yaratıcılık ve aynı zamanda adaptasyon yeteneği" için tüm övgüleri Cerebras ekibine sunuyor. Bu, yatırımcının da firmasının alışılmadık konfor alanının dışında bir kazanan bulması açısından bir başarı. Daha fazla bilgi için yapay zeka teknolojisi adresini ziyaret edebilirsiniz.
Milyarlarca Dolarlık Bir Başarı Hikayesi
Benchmark, IPO’nun açılış fiyatı olan 185 dolardan 17.602.983 hisseye sahipti. Bu, 3.3 milyar dolar değerindeydi. İlk işlem günündeki 300 doların üzerindeki fiyat sabit kalırsa, bu değer 5.3 milyar doları aşıyordu. Firmanın hisseleri, şirket halka açıldıktan hemen sonra içeriden satışları önleyen standart bir kısıtlama olan altı aylık kilitlenme süresi sona erene kadar satılamayacak.
Çeşitli açıklamalar ve Vishria’nın teyit etmesiyle, firma bu hisselerin yaklaşık %80’ini erken turlarda yaklaşık 18 milyon dolara satın aldı. Cerebras, S-1 dosyasında, geri kalanını daha yüksek fiyatlı sonraki turlarda yaklaşık 250 milyon dolara aldığını açıkladı. Yani, saygın VC firması bu hisse için belki 270 milyon dolar harcadı. Hisse senedi fiyatının nasıl seyredeceğine bağlı olarak bu, milyarlarca dolar veya daha fazla değere sahip olacak.
VC firması çalışanları, yatırımlar büyük getiriler sağladığında ikramiye alır. Peki Vishria’nın o ilk toplantıyı onayladığı için ona kızdığı asistanına ne oldu? Vishria gülerek, "Sanırım o da çok iyi durumda olacak" dedi.
Kimbiliyo Analizi: Bu Ne Anlama Geliyor?
Cerebras Systems’ın halka arzı ve Benchmark’ın bu süreçteki inanılmaz getirisi, sadece bir finansal başarı hikayesinden çok daha fazlasını temsil ediyor. Bu durum, özellikle erken aşama yapay zeka donanım girişimlerine yapılan yatırımların potansiyelini gözler önüne seriyor. Eric Vishria’nın başlangıçtaki isteksizliği ve sonrasında yaşadığı aydınlanma, geleneksel yatırım paradigmalarının yapay zeka gibi hızla evrilen alanlarda ne kadar yetersiz kalabileceğini gösteriyor. Donanım yatırımlarının doğasındaki yüksek risk ve sermaye yoğunluğu, birçok yatırımcıyı ürkütse de, doğru vizyon ve yetenekli bir ekiple bu engellerin aşılabileceğini kanıtlamıştır. Bu, Silikon Vadisi’nin risk alma kültürünün ve öngörünün ne kadar kritik olduğunu bir kez daha vurguluyor.
Bu hikaye, yapay zeka çip pazarının geleceği hakkında da önemli ipuçları veriyor. Nvidia’nın tartışmasız liderliğine rağmen, Cerebras gibi özel amaçlı çipler üreten şirketler için hala büyük bir boşluk olduğu ortada. Özellikle çıkarım (inference) tarafındaki talebin artması, bu alandaki rekabeti körükleyecektir. Türkiye gibi gelişmekte olan teknoloji ekosistemleri için bu durum, yalnızca yazılıma odaklanmak yerine, derin teknoloji (deep tech) ve donanım geliştirme alanlarında da cesur adımlar atmanın gerekliliğini ortaya koyuyor. Erken aşamada risk alabilen ve uzun vadeli vizyon sahibi yatırımcılar ile mühendislik yeteneği bir araya geldiğinde, uluslararası düzeyde büyük başarı hikayeleri yaratmak mümkün. Gelecekte, yapay zeka donanımındaki inovasyonlar, yazılımdaki ilerlemeler kadar hatta daha fazla önem taşıyacak. Bu nedenle, Türkiye’deki girişimcilerin ve yatırımcıların bu alana daha fazla odaklanması, küresel teknoloji yarışında öne geçmek için kritik bir fırsat sunmaktadır.
Daha fazla güncel Yapay Zeka haberleri için sitemizi takip edebilirsiniz.
